Toute startup a besoin de financement pour démarrer ses activités. De manière générale, les jeunes entreprises novatrices misent sur les levées de fonds pour se lancer ou pour faire grandir la startup en question. Parmi les moyens de levées de fonds qui s’adressent à vous en tant qu’entrepreneur, il y a le BSA-AIR.
Connu comme le bon de souscription d’actions, cet outil est particulièrement facile à mettre en œuvre et permet aux startups de bénéficier de financements rapides. Quels sont les avantages des BSA-AIR ? Sous quelles conditions utiliser cet outil de financement ? Réponses dans cet article.
Les BSA-AIR, des dispositifs qui s’adressent aux startups
Dans un premier temps, voyons ce qu’est le BSA-AIR. L’acronyme signifie « bon de souscription d’actions – accord d’investissement rapide ». Il s’agit ici d’un mode d’investissement innovant qui permet aux jeunes entreprises d’obtenir des financements rapidement. Il est souvent comparé à la levée de fonds classique, sauf que dans ce cas-ci, le mécanisme est nettement simplifié.
Les BSA-AIR s’adressent aux startups encore précoces qui ont des projets à fort potentiel et qui envisagent de lancer une levée de fonds importante très prochainement. Pour un entrepreneur qui a besoin de liquidités pour finaliser son modèle économique et développer son activité, cet outil de financement se trouve très avantageux. C’est d’ailleurs la solution à envisager avant la levée de fonds classique.
Cet outil d’intéressement au capital mis en place par les fonds d’investissement, souvent actionnaires majoritaires à l’issue de la levée de fond, permet de motiver les collaborateurs à s’investir dans la croissance de la startup. Attention, toutefois, car l’entrée en capital différée de l’investissement ne permet pas de diluer immédiatement les fondateurs.
Bon à savoir : ce modèle d’investissement est inspiré de ce qu’on appelle « Simple Agreement for Future Equity » (SAFE) aux États-Unis.
L’intérêt des BSA-AIR pour les startups et jeunes entreprises
- Une partie du financement recherché peut être obtenu sans pour autant augmenter le capital. La trésorerie est immédiatement améliorée grâce à la prime d’émission versée sur les comptes de la startup.
- À partir de cette trésorerie, les entrepreneurs ont plus de chances d’obtenir un prêt professionnel et ceci, sous de meilleures conditions.
- Il n’y a pas d’intérêts à verser au détenteur des titres à la différence d’obligations convertibles. Il s’agit donc d’une avance de fonds que l’on peut qualifier de « gratuite ».
Quels avantages de ce mode de financement pour les investisseurs ?
Les startups ne sont pas les seules à profiter des avantages des BSA-AIR. Les investisseurs peuvent, à travers ce mode de financement, profiter d’un taux de décote intéressant sans pour autant être à risques au niveau des valeurs mobilières. À terme, les investisseurs ont la garantie de convertir leurs bons en actions.
Ils peuvent également sécuriser un minimum leur investissement. Qui plus est, cet investissement peut très vite devenir une plus-value à condition de choisir les bonnes cibles et d’être averti de la rentabilité des investissements.
Émissions de BSA-AIR, sous quelles conditions ?
Avant tout, notez que les BSA-AIR peuvent être émis seulement par des SAS (sociétés par actions). Il faudra toutefois respecter certaines conditions :
- Il faut rédiger un rapport. Ce document doit être rédigé par le Président. Il doit comprendre plusieurs importants dont les conditions de l’émission, le contexte de l’opération et les conséquences et les risques d’une telle opération.
- Il faut réunir une Assemblée générale. Pour que les BSA-AIR soient émis, il faut obligatoirement obtenir le consentement des associés.
- Il faut faire souscrire l’investisseur. L’investisseur devra signer un accord d’investissement rapide pour obtenir le bulletin de souscription BSA-AIR.
L’investisseur pourra convertir le montant de son investissement en actions au jour de la réalisation de la valorisation, après quelques mois ou quelques années. Par ailleurs, il est bon de noter que l’investisseur ne sera pas contraint de souscrire aux actions auxquelles il a droit via le BSA-AIR. Cela est proposé en option et c’est à l’investisseur de décider de souscrire ou pas.
La négociation de l’accord d’investissement
L’accord d’investissement devra comprendre plusieurs informations dont le montant de l’investissement réalisé, la durée d’exercice du BSA-AIR, le taux de décote, la valorisation floor et/ou cap, le ou les évènements de liquidité susceptibles de déclencher l’exercice du BSA-AIR et l’éventuelle cessibilité du BSA-AIR.
Or, bien que le BSA-AIR reste un outil simple à mettre en œuvre, il faudra sécuriser le processus autour du tunnel de valorisation en s’assurant que les modélisations sont concrètes dès de départ. C’est pour cela qu’il est conseillé de se faire accompagner par un avocat spécialisé.
En conclusion
Enfin, comme nous pouvons le voir, la mécanique du BSA-AIR est plus intéressante que celle de la levée de fonds classique. C’est une solution qui permet d’obtenir une entrée au capital différé de l’investisseur. Processus allégé, instrument juridique flexible, outil de simplification… le BSA-AIR reste aussi moins risqué que l’emprunt, le cas échéant obligatoire, car il n’y a pas de rémunération de l’investisseur. L’investisseur, quant à lui, profite d’un outil sécurisé permettant d’entrer au capital à des conditions avantageuses.
